>なぜそうなるのか気になったら"ビット演算"について調べてみるといいと思います。
オブジェクトブラウザで、設定している定数が
２の乗数であることの確認も必要では？

FontStyle.Bold　を右クリックして[定義へ移動]
すればオブジェクトブラウザに飛び、
　Public Const Bold As System.Drawing.FontStyle = 1
つまり実際は１であることが分かります。
このような場合、１、２、４、８、１６といった数字が使われ
…ってどっかでるきおさん説明してなかったっけ？

。。。うーん。。。見つからない。
複数の項目を組み合わせるのに Or はVB6で書いてた。
http://homepage1.nifty.com/rucio/main/technique/MsgBox.htm

結局、ビット表示したときにそれぞれのビットがフラグに
なってるというだけの話ですが。