残念に思う。
私が理解できないでした。

私の知る限りでは可能だと思うことはありません。
おそらく、RichTextBoxコントロールのように複数のフォントを支援するコントロールではないみたいですが
ただし、可能な限り可能にするコードを作成しました。

Option Explicit

Private Sub cbo1_DropDown（）
   cbo1.Font.Italic = True
End Sub

Private Sub cbo1_KeyDown（KeyCode As Integer、Shift As Integer）
   cbo1.Font.Italic = False
End Sub

Private Sub cbo1_LostFocus（）
   cbo1.Font.Italic = True
End Sub

Private Sub Form_Load（）
   cbo1.Font.Italic = True
End Sub

このコードの欠点は、dropdownしているときにCOMBO BOXの特質上のようなフォントを維持するということです。
より良い方法を提示して釘して申し訳ありません。 Q.Q