ファイル名に実行ファイルを指定しないとパラメータの指定が有効になりません。Adobe Readerのパスを指定して実行するようにして下さい。
また、プロセスの実行にはSystem.Diagnostics.ProcessクラスのStart()メソッドを使用出来ます。このメソッドでも実行ファイルでないとパラメータの指定が有効にならない仕様は同じです。
Adobe Readerのパスを設定ファイルに保持するか、拡張子に関連付けられているAdobe Readerのパスをレジストリから読み込んで指定する等の処理が必要でしょう。