関数の意味はコードを選択状態にして[F1]キーを押せば  
ヘルプが表示されて分かるはずでは？  
 
ついでに MouseDown イベントも調べて、引数の  
sender に何が格納されているか調べれば分かる話では？  
…と思ったけど  
[Control.MouseDown イベント] 
http://msdn.microsoft.com/ja-jp/library/system.windows.forms.control.mousedown(VS.80).aspx 
引数の説明書いてないね。  
[イベントの利用]  
http://msdn.microsoft.com/ja-jp/library/2ccyd347(VS.80).aspx  
>sender パラメータおよびイベント引数パラメータは、イベント ハンドラに  
>マウス イベントについての詳細情報を提供します。  
>sender オブジェクトは、イベントの発生元を示します。  
この辺か。。。  
 
提示のコードでは MouseDown イベントを起こした PictureBox1  
の参照アドレスが入っています。