Color を String に変換するには、System.Drawing.ColorConverter クラスを利用できます。 
(ConvertToString メソッド / ConvertFromString メソッド) 

この他、Color.ToArgb / Color.FromArgb を使って、Color を Integer としてから
文字列化する手法も考えられますが、RGB 化してしまうとシステムカラーを正しく表現
できませんので、特に拘りが無ければ ColorConverter を使うのが望ましいです。