> 不可能です。
>
>画像を重ねて表示し、前の画像の背景を透過させたい場合はPictureBoxを２つ使うのではなく、１つ>のPictureBoxを使ってDrawImageします。

とるきおさんは言っています。

なので
> もし、PictureBoxを１０個並べて、PictureBoxの３と４、５と６、７と８、９と１０
>をそれぞれ透過処理したい場合には
が出来るとは言っていません。

提示されたページの内容をよく読むとPictureBox1とPictureBox2を透過処理しているのではなくて
PictureBox1のイメージの上にPictureBox2のイメージを透過して描画しているだけであることが分かると思います。