>この方法では音量調整はできないのでしょうか。? 
はい。
My.Compuer.Audio.Playの音量を設定することはできません。

コントロールパネルのサウンドのシステム音量をVBで変更することはできますので、
コンピューター全体の音量を変更することで間接的にMy.Computer.Autido.Playの音量を変更することはできます。
しかし、この方法はユーザーに対して不親切で、他のアプリケーションとの連携上も問題があるので採用すべきではないでしょう。

>それともご指導の方法でBGM再生するのが良いのでしょうか。
はい。