BackgroundImageLayout を Stretch にした PictureBox に Metafile を指定することで、
PictureBox のサイズに合わせて、自動リサイズされるようにしてみました。

Imports System.Drawing.Imaging

Imports System.IO

Public Class Form1

    Private Sub Form1_Load(sender As Object, e As EventArgs) Handles MyBase.Load

        Dim wmf As Metafile

        Using bmp As New Bitmap(1, 1), gw = Graphics.FromImage(bmp)

            Dim hdc = gw.GetHdc()

            wmf = New Metafile(New MemoryStream(), hdc, New Rectangle(0, 0, 50, 50), MetafileFrameUnit.Pixel, EmfType.EmfPlusDual)

            gw.ReleaseHdc(hdc)

        End Using

        Using g = Graphics.FromImage(wmf)

            g.Clear(Color.White)

            For i = 0 To 24

                If i Mod 2 = 0 Then

                    Dim x = i Mod 5

                    Dim y = i \ 5

                    Dim r As New Rectangle(x, y, 10, 10)

                    g.FillRectangle(Brushes.Red, (i Mod 5) * 10, (i \ 5) * 10, 10, 10)

                End If

            Next

            g.Flush()

        End Using



        PictureBox1.BackgroundImageLayout = ImageLayout.Stretch

        PictureBox1.BackgroundImage = wmf

    End Sub

End Class