> 他のウィンドウ(メモ帳とか)をフォームの上に重ねた後に取り除いても消えると思います。
XP 以前は消えてたんですが、「Desktop Window Manager（DWM）」が Vista で導入されてから消えなくなってますよ。
各ウインドウはオフスクリーンバッファ（バックバッファ）に描画され、最終的にGPUで合成されるようになりました。
重なったウインドウが移動しても DWMがキャッシュした内容を使って表示するので消えません。